Soitec chute de 7,66% à 51,34 euros, après avoir déjà perdu 4,63% hier, emporté par les dégagements qui touchent l'ensemble du secteur des semiconducteurs : STMicroélectronics baisse de 2,3% à Paris et ASML cède 1,67% à Amsterdam.Les investisseurs font de nouveau preuve de défiance envers ces valeurs alors que des rumeurs donnent à Google l'intention de se lancer dans la fabrication de ses propres puces pour équiper ses smartphones. Cette décision, si elle se confirmait, interviendrait quelques semaines après une décision analogue ne provenance d'Apple.

Dans ce contexte, Soitec, en publiant des résultats annuels sans surprises, n'est pas parvenu à retenir les investisseurs. Ces derniers se montrent d'autant plus enclins à prendre leurs bénéfices sur la valeur que son cours a atteint vendredi dernier son plus haut niveau depuis début mars 2012 à 59,49 euros.

Sur l'exercice 2016/2017, Soitec a vu ses comptes repasser dans le vert pour la première fois depuis 10 ans avec un bénéfice net de 8,4 millions d'euros. L'année précédente, le groupe avait enregistré une perte nette de 72,2 millions. Cette dernière intégrait le déficit issu des activités Solaires et Eclairage désormais abandonnées.

L'Ebitda annuel de Soitec a augmenté de son côté de 13% à 41 millions d'euros soit 16,7% du chiffre d'affaires, en ligne avec le dernier objectif communiqué par la société, à savoir 16,5% minimum. Le groupe a bénéficié d'un solide levier opérationnel lié à la croissance de 5% de son chiffre d'affaires, déjà publié, à 245,7 millions d'euros.

En termes de perspectives, Soitec a annoncé plusieurs investissements pour augmenter ses capacités de production, apportant "de la volatilité à plus long terme", apprécie Oddo. De telles décisions confirment en effet le succès des produits Soitec. Le broker a relevé son objectif de cours de 45 à 65 euros sur Soitec tout en maintenant sa recommandation d'Achat.

Bryan Garnier est sur une ligne semblable, visant désormais un cours de 45 euros pour la valeur contre 27 euros précédemment. Ce dernier souligne la prudence des perspectives délivrées par le groupe mais indique qu'il préfère cela à des prévisions trop optimistes qui risquent d'aboutir à une déception. Pour 2017-2018, Soitec vise une croissance de son chiffre d'affaires d'environ 25% à taux de change constants et une marge d'Ebitda d'au moins 20%. Le consensus est pour l'heure de +28% pour le chiffre d'affaires et de 20% pour la marge.