Soitec perd 4,59% à 76,95 euros et signe la plus forte baisse du SBF 120. Les investisseurs sanctionnent la perspective d'une détérioration de la rentabilité du fabricant de matériaux semi-conducteurs sur son exercice 2018-2019 entamé début avril. Cette année, Soitec anticipe ainsi une marge d'Ebitda de l'activité Electronique, son principal indicateur de rentabilité depuis qu'il est recentré sur ce marché, de l'ordre de 27%. Or, elle a atteint plus de 29% sur l'exercice 2017-2018 qui s'est terminé fin mars.

Soitec explique cette perspective décevante par des effets de change négatifs et l'impact de son programme d'investissement de 120 millions de dollars. Ce dernier comprend notamment 40 millions de dollars qui seront consacrés à la réhabilitation de l'usine du groupe à Singapour. Soitec prévoit d'y achever cette année l'installation d'une ligne pilote de production de plaques de FD-SOI.

Ces investissements s'inscrivent dans le cadre du plan de réouverture de l'usine, dans l'optique d'atteindre une capacité de production de 800 000 plaques par an. Soitec précise que l'investissement requis pour la ligne pilote et pour la mise en place d'une capacité de 800 000 plaques représente un montant total de 270 millions de dollars. Lors de la présentation de ses résultats semestriels fin novembre, le groupe avait évoqué un montant global de 230 millions de dollars.

"L'usine de Singapour générera des charges opérationnelles plus élevées tandis que le chiffre d'affaires de cette usine sera encore marginal", résume Soitec. La société souligne tout de même qu'il bénéficiera de la hausse attendue du taux d'occupation d'une autre de ses usines, Bernin II, où 40 millions d'euros ont déjà été investis.

Dans ce contexte, les investisseurs passent par pertes et profits la prévision d'une croissance à changes constants de plus de 35% du chiffre d'affaires de Soitec sur 2018-2019. Elle se compare pourtant favorablement à celle enregistrée en 2017-2018 : +31%.

Les résultats annuels en hausse mais globalement sans surprise dévoilés pour l'exercice achevé fin mars ne suscitent pas plus d'engouement de la part des opérateurs de marché. Soitec a enregistré un bénéfice net de 86,5 millions d'euros, contre 8,4 millions un an plus tôt. Son Ebitda a bondi de 121% à 90,6 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 310,6 millions.