Solvay (-2,77% à 114 euros) ferme la marche de l’indice CAC 40 après avoir dévoilé ce matin des prévisions 2018 décevantes. Le groupe chimique a bien annoncé anticiper une croissance organique de son Ebitda sous-jacent comprise entre 5% et 7%, mais il sera aussi confronté à des vents contraires au niveau des changes. Il estime l’impact négatif à 125 millions d’euros, auquel il faudra ajouter un effet de périmètre d'environ -30 millions.
Une fois pris en compte ces deux éléments défavorables, l'Ebitda en données brutes est attendu entre 2,17 et 2,22 milliards d'euros, soit un niveau moyenne de 2,196 milliards d'euros, inférieur de 4% au consensus, détaille UBS.
Les résultats du quatrième trimestre sont pour leur part ressortis légèrement au-dessus des attentes. Solvay a enregistré un bénéfice net en progression de 9,8% 269 millions d'euros et un Ebitda sous-jacent en hausse de 2,8% pour atteindre 494 millions d'euros. Ce dernier est ressorti légèrement au-delà des attentes : 485 millions d'euros. Pour Oddo BHF, la solide dynamique des volumes (+8%) a compensé largement la hausse des coûts fixes, les effets de change négatifs et l'envolée des matières premières.
Sur cette base, la marge d'Ebitda est stable à 20% alors que le chiffre d'affaires a progressé de 2% à 2,48 milliards.
A l'image de ces résultats en progression, Solvay proposera un dividende de 3,60 euros par action, en hausse de 4,3 %.
La déception sur les perspectives devrait conforter la légère majorité des analystes neutres ou négatifs sur le groupe chimique. A Vendre sur Solvay, UBS souligne que le titre affiche une prime de 7% par rapport ses concurrents européens, un niveau trop élevé étant donné la pression sur les bénéfices.
A la suite de la scission de l'activité de chimie de spécialité Syensqo en décembre 2023, Solvay SA se concentre sur la fourniture de produits chimiques et d'intermédiaires à des clients dans un large éventail de marchés finaux industriels et de consommation. Fondé à l'origine en 1863, le portefeuille actuel de Solvay SA est exploité par le biais de cinq divisions : Soda Ash and Derivatives, Peroxides, Silica, Special Chem et Coatis. Solvay SA offre des emplacements régionaux proches des clients, une grande échelle ainsi qu'un positionnement compétitif sur la courbe des coûts grâce à l'intégration verticale de ses principales activités, à la technologie des processus et au savoir-faire des produits. La société dispose d'une empreinte mondiale équilibrée avec 12 grands centres de R&I ainsi que 45 sites industriels dans 41 pays à travers le monde.
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