Solvay : GROUPE SOLVAY RAPPORT FINANCIER DU QUATRIEME TRIMESTRE & DE L'ANNEE 2017

Bruxelles, le 28 février 2018

Communiqué - Vidéo du CEO - Toolkit

Faits marquants

• Forte croissance organique des volumes générant une progression de 7,5% de l'EBITDA sous-jacent en 2017
• Bénéfice par action sous-jacent des activités poursuivies en hausse de 26% en 2017
• Génération de cash soutenue de 871 M€, avec une amélioration de 19% des activités poursuivies
• Dividende proposé pour l'année 2017 de 3,60 € par action, en hausse de 4,3 %

Résultats du quatrième trimestre 2017

Le Chiffre d'affaires a atteint 2,5 Md€, en hausse de 2 % par rapport au T4 2016, la forte augmentation des volumes de 8 % ayant été partiellement compensée par l'impact négatif des taux de change sur la conversion.

L'EBITDA sous-jacent a progressé de 2,8 % à 494 M€. À périmètre et change constants, l'EBITDA sous-jacent a augmenté de 9,4 %, reflétant une croissance des volumes dans chaque segment supérieure à la hausse des coûts. Les effets de change de conversion ont eu un effet défavorable de -5 %. La marge d'EBITDA sous-jacent a atteint 20 %, en ligne avec celle de l'an passé.

• Advanced Materials à 260 M€, stable par rapport à un bon dernier trimestre 2016, la croissance des volumes dans l'automobile, l'aéronautique et l'électronique ayant été impactée par les fluctuations des taux de change ;
• Advanced Formulations à 138 M€, en hausse de 11 % sur un an, principalement du fait de la forte croissance des volumes du secteur du pétrole et du gaz de non-conventionnel ;
• Performance Chemicals à 170 M€, stable sur un an, la croissance des volumes du carbonate de soude et du peroxyde étant en grande partie annulée par des coûts de l'énergie supérieurs ;

Free cash flow à 388 M€ au T4 2017, dont 336 M€ liés aux activités poursuivies, soit 13 M€ de plus que l'an dernier.

Résultats de l'exercice 2017

Le Chiffre d'affaires s'établit à 10,1 Md€, en hausse de 6 % grâce à la progression de 8 % des volumes.

L'EBITDA sous-jacent a progressé de 7,5 % à 2 230 M€. Hors effets de change de conversion et de périmètre, la hausse s'établit à 10 % grâce à la croissance de 16 % des volumes. Cette dernière a été supérieure à l'augmentation des coûts fixes (7 %) et des prix des matières premières et de l'énergie. L'EBIDTA reflète également un avantage de synergie ponctuel de 38 M€ lié à Cytec. La marge d'EBITDA s'est maintenue à 22 %.

• Advanced Materials à 1 202 M€, soit une augmentation de 8 %résultant principalement de la demande croissante de polymères de haute performance pour l'automobile et les smart devices, tandis que les ventes de composites pour l'aéronautique ont terminé l'année en légère hausse ;
• Advanced Formulations à 524 M€, en hausse de 8 %, grâce principalement à la reprise du marché nord-américain du pétrole et du gaz non-conventionnel ;
• Performance Chemicals à 749 M€, en progression de 4 % grâce à la forte demande de carbonate de soude, toutefois partiellement érodée par des prix nets négatifs ;

Le bénéfice par action[1] sur une base IFRS s'élève à 10,27 € contre 6,01 € en 2016. Sur une base sous-jacente, il atteint 7,59 € pour les activités poursuivies, soit une augmentation de 26 % liée à la hausse du  résultat avant intérêts et impôts (EBIT) de 9 %, la réduction des charges financières et un taux d'imposition sous-jacent inférieur.

Le Free cash flow s'établit à 871 M€, dont 782 M€ liés aux activités poursuivies, soit une amélioration de 19 % sur un an. Cela reflète la hausse de l'EBITDA et une discipline continue des dépenses d'investissement, ce qui a conduit à l'amélioration de la conversion en cash. Combiné au résultat net lié aux cessions d'activités pour 875 M€, la dette nette sous-jacente[2] a diminué de 6,6 Md€ en début d'exercice à 5,3 Md€.

Le CFROI a atteint 6,9 %, contre 6,3 % en 2016 sur une base non retraitée, grâce à la croissance des volumes et une discipline continue des dépenses d'investissement.

Perspectives 2018 [3]
À périmètre constant et sur base du niveau de change moyen de 2017, Solvay prévoit une croissance organique de l'EBITDA sous-jacent comprise entre 5 % et 7 %.

• Advanced Materials devrait connaître une croissance à deux chiffres, stimulée par une demande forte sur ses principaux marchés finaux - notamment l'aéronautique, l'automobile, l'électronique, les batteries et les soins de santé - et soutenue par l'excellence opérationnelle ;
• Advanced Formulations devrait connaître une croissance qualifiée de "high single-digit", grâce à l'amélioration de la demande dans le secteur minier et à la poursuite de l'embéllie dans le secteur du pétrole et du gaz, ainsi qu'à des prix nets positifs en première moitié d'année ;
• Performance Chemicals : la rentabilité devrait diminuer d'environ -50 M€, sous l'effet de la compression des marges de l'activité de carbonate de soude, partiellement compensée par l'excellence opérationnelle et la croissance des peroxydes.

Le Groupe prévoit une croissance organique de son EBITDA sous-jacent comprise entre 5 % et 7 %, dans un contexte toutefois marqué par une évolution défavorable des taux de change en ce début d'année. Si les taux actuels persistent au long de l'année, les effets de conversion auront un impact significatif sur l'EBITDA, de l'ordre de 125 M€. Les cessions mineures réalisées récemment auront un effet de périmètre d'environ -30 M€.

Compte tenu des éléments de périmètre et de change susmentionnés, le free cash flow des activités poursuivies devrait dépasser les 782 M€ atteints en 2017. La structure de la dette optimisée entraînera une réduction des sorties nettes de trésorerie de plus de 100 M€.

Citation du CEO, Jean-Pierre Clamadieu
« 2017 marque une nouvelle année de croissance, avec des volumes en hausse de 8% et des progrès continus dans la création de valeur durable. En tenant compte de nos perspectives pour l'année en cours, nous prévoyons d'atteindre ou de dépasser nos objectifs à trois ans fixés en 2016. La transformation de Solvay en un groupe de matériaux avancés et de chimie de spécialités étant maintenant accomplie, notre priorité est d'aligner l'organisation afin d'accroître notre efficacité au service des clients et contribuer ainsi à la croissance des volumes. »

[1] Résultat par action, calcul de base.
[2] La dette nette sous-jacente inclut les obligations hybrides perpétuelles, comptabilisées en capitaux propres aux normes IFRS.
[3] La version étendue des perspectives 2018 peut être trouvée sur la page 13.

NOTE PRELIMINAIRE

Suite à l'annonce de la cession des activités d'Acetow et de Vinythai en fin d'année 2016, celles-ci ont été classifiées en tant qu'activités abandonnées et actifs détenus en vue de la vente. A des fins de comparaison, le compte de résultat du quatrième trimestre et exercice complet 2016 ont été retraités. La cession de Vinythai a été inalisée fin février 2017, celle d'Acetow fin mai 2017.

Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que fonds propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe. Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats présentés en pages 2 à 12 se réfèrent aux données sur une base sous-jacente.                    

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