LCM dégrade sa recommandation d’Achat à Neutre sur STEF et abaisse son objectif de cours de 86 à 83 euros. Après une année 2018 sous les attentes, le redressement de la rentabilité semble être sur la bonne voie selon le broker. Toutefois, les investisseurs se concentrent sur le seul risque actuel, à savoir La Méridionale. « Le groupe a déjà vu sa candidature rejetée pour la ligne Ajaccio, il semble que le ligne Bastia soit également en danger ». STEF se retrouverait avec uniquement deux bateaux exploités au maximum, sur des lignes secondaires. La perte de ligne n’est également pas à exclure.
" Ce serait un véritable coup de massue pour la compagnie ", a commenté LCM, qui précise que l'incertitude sur cette activité devrait perdurer, ce qui laisse peu de chance à une revalorisation à court terme du titre.
Stef est spécialisé dans les prestations de transport et de services logistiques sous températures contrôlées (de -25°C à +15°C). Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport et logistique en France (56%) : à destination des industriels, de la grande distribution et de la restauration hors foyer ;
- transport et logistique à l'international (31,6%) : activités assurées en Italie, en Espagne, au Portugal, en Belgique, aux Pays Bas et en Suisse ;
- transport maritime (2,5%) ;
- autres (9,9%).
69,2% du CA est réalisé en France.
STEF 
