Depuis début juillet, les valeurs européennes souffrent d’un environnement complexe avec les problèmes intrinsèques au continent (Brexit-Italie) et les perspectives d’un commerce mondial teinté de protectionnisme.

Les arbitrages sectoriels ont été très marqués sur les trois derniers mois, les investisseurs privilégiant les secteurs plus défensifs. Les performances trimestrielles le prouvent : Nokia +11%, Ahold Delhaize et Sanofi +9% montent sur le podium des meilleurs parcours.

Le récent rebond en forme de pullback connait un réel essoufflement à l'approche de la ligne des 367 points. Néanmoins, les cours restent au delà de la moyenne mobile 20 jours. Le maintien de la zone est déterminant pour la suite de la configuration. Un nouvel élan pourrait inciter les opérateurs à viser le ralliement des 373 points. Dans le cas inverse, un retour sur 352 points parait inéluctable.