Zurich (awp) - La générosité de Swiss Life à l'égard de ses actionnaires au terme d'un exercice 2019 particulièrement faste n'offrait vendredi matin aucune immunité contre la vague de panique boursière générée par la propagation du coronavirus en Europe. L'impact positif pour l'assureur du désengagement de son concurrent Axa Suisse des activités complètes dans la prévoyance professionnelle était, il est vrai, largement anticipé.

A 09h30, la nominative Swiss Life abandonnait 3,3% à 430,40 francs suisses, dans un SMI déjà en baisse de 2,84%.

Les analystes accueillent dans l'ensemble une performance honorable, assortie d'un dividende inescompté. Le programme de rachat d'actions constitue également une agréable surprise, note ainsi Vontobel dans un commentaire matinal. La banque zurichoise campe néanmoins sur une recommandation "hold" et un objectif de cours de 521 francs suisses.

UBS s'aligne sur ces considérations mais souligne que l'évolution des flux de trésorerie risquent de brider l'enthousiasme des détenteurs de capitaux. La banque aux trois clés préfère également demeurer neutre sur un titre pour lequel elle anticipe une juste valorisation de 485 francs suisses d'ici un an.

Plus critique encore vis-à-vis de la valorisation de l'action, avec une recommandation "sous-pondérer au marché", JPMorgan Cazenove tient à souligner que la performance 2019 illustre la bonne gestion de l'entreprise et demeure confiant pour les fondamentaux.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) par contre continue de recommander la nominative à l'achat, soulignant qu'au-delà des effets uniques, Swiss Life a poursuivi sur la voie des progrès opérationnels.

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