Zurich (awp) - L'action de l'assureur Swiss Life était une des rares valeurs vedettes à se maintenir dans le vert mardi à l'ouverture de la Bourse suisse, après la publication de résultats semestriels meilleurs que prévu. Les revenus issus des frais et commissions ont notamment convaincu les analystes.

Vers 09h55, l'action du groupe zurichois s'enrobait de 0,2% à 467,30 francs suisses, dans un SMI en perte de 0,47%. Elle était au coude à coude avec Nestlé, seule autre valeur vedette à grignoter plus de 0,1%.

Les nettes hausses des primes et des recettes issues des frais et commissions ont été très bien accueillies par les analystes, même si seul le marché suisse - contrairement donc au français et à l'allemand - a tiré son épingle du jeu.

Le résultat opérationnel et le bénéfice net ont excédé le consensus des analystes consultés par AWP, mais la plus grande surprise concerne le développement des fonds propres. En atteignant 16,4 milliards de francs suisses, ils dépassent de 400 millions les attentes même les plus optimistes, n'ont pas manqué d'observer les experts.

Le rendement des fonds propres, supérieur à 11%, est aussi au-dessus de la fourchette à moyen terme de 8 à 10% fixée par le groupe.

Georg Marti, analyste de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), a retenu également le produit très favorable des placements ainsi que les nouveaux progrès sur le plan opérationnel.

Jonny Urwin, d'UBS, fait preuve d'une certaine réserve. A ses yeux, le résultat opérationnel se situe "simplement" dans la fourchette des attentes. Quant à l'excédent net meilleur que prévu, il l'explique surtout par l'effet exceptionnel dû à la réforme fiscale.

Depuis le début de l'année, le titre Swiss Life a gagné 23%, mieux que le SMI, et reste à portée de son record historique frôlant les 500 francs suisses du mois dernier.

op/fr