Zurich (awp) - Le réassureur Swiss Re publiera vendredi 3 mai ses résultats sur les trois premiers mois de l'année. Au vu des écarts entre les projections des différents analystes consultés par AWP, l'agence d'information a renoncé à élaborer un consensus.

FOCUS: les investisseurs guetteront comme à l'accoutumé prioritairement le montant de la facture liée aux catastrophes naturelles ou d'origine humaine. La note totale pour le typhon Jebi qui a frappé le Japon en septembre pourrait avoir été revue à la hausse, plus près des 12 milliards de dollars que des 7 à 9 milliards initialement envisagés, selon certains observateurs. Les analystes calculent que le réassureur zurichois devra éponger un dixième de cette douloureuse.

Le début de l'année n'a du reste pas été plus clément en matière de désastres, à commencer par les inondations en Australie et aux Etats-Unis (dommages devisés à 1 milliard dans les deux cas), l'ouragan Eberhard sur l'Europe de l'ouest et centrale (1 milliard également)

Engagé dans la couverture à la fois de Boeing et de Ethiopian Airlines, Swiss Re risque de devoir mettre la main à la poche pour les dédommagement des victimes du crash du 737 Max, mais également pour éponger le manque à gagner engendré par la mise au ban de l'ensemble de ce type d'appareils. L'impact de la rupture d'un barrage minier de Vale au Brésil, qui avait provoqué l'engloutissement de villages entiers, ou encore les conséquences de l'amende inédite dont a écopé Monsanto restent encore à déterminer.

La filiale Corso aura pour sa part souffert des rappels de véhicules par Toyota ainsi que des dommages liées à la cybercriminalité.

Pour autant, la multinationale zurichoise devrait avoir enregistré une embellie dans les domaines vie et santé, et profité de la bonne tenue des marchés financiers.

OBJECTIFS: sans s'avancer sur le terrain des perspectives chiffrées, le directeur général Christian Mumenthaler s'est montré "confiant" pour l'exercice en cours lors de la présentation en févier des résultats du précédent. Le volume de primes a pris l'ascenseur lors de la dernière ronde de renouvellement, pour atteindre 10 milliards de dollars. Les tarifs ont pu être augmentés de 1%.

POUR MÉMOIRE: la firme zurichoise assure être fin prête pour l'introduction en Bourse de sa filiale Reassure, tout en se donnant le temps d'attendre de meilleurs conditions de marché.

COURS DE L'ACTION: avec un gain de moins de 10% depuis le début de l'année, la nominative Swiss Re demeure en retrait de l'indice phare de la place zurichoise (+15%)

RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES selon AWP Analyser:

acheter:    10
conserver:  10   
vendre:      1

objectif de cours moyen: 102,30 francs suisses

Commentaire d'analyste (non traduit):

ZKB (Georg Marti): Vorteilhaft zum Gewinnaufkommen werden v.a. die Lebens- und Krankenrückversicherung beitragen sowie die guten Börsen, als Folge derer Swiss Re Aufwertungen verbuchen kann, die bei ihr im Gewinn erfasst werden (geschätzte rund USD 411 Mio, aber unklare Verteilung auf die Geschäftssparten). Im Eigenkapital werden sich auch die rückläufigen Credit-Spreads und Zinsen positiv zeigen. MARKTGEWICHTEN

Homepage: www.swissre.com

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