Zurich (awp) - Après une entame de séance dans le rouge, l'action Swisscom retrouvait les faveurs de la cote jeudi. Le géant bleu a publié des résultats sur neuf mois solides et supérieurs aux projections des analystes les plus optimistes. Malgré un léger repli du chiffre d'affaires, la rentabilité s'est améliorée tant au niveau opérationnel que net. La direction a confirmé ses objectifs annuels et le versement d'un dividende inchangé de 22 CHF par action si ces derniers sont atteints.

A 10h15, la nominative Swisscom s'enrobait de 0,6% à 506 CHF dans des volumes modestes, alors que l'indice vedette SMI (-0,04%) évoluait juste en dessous de l'équilibre. Un peu plus de 30'000 titres avaient changé de main, à peine un cinquième de la moyenne journalière.

Dans leurs commentaires, les analystes saluent la performance de la filiale italienne Fastweb, longtemps décriée comme "enfant à problème" et "coûteuse aventure à l'étranger", devenue aujourd'hui autant un moteur de croissance qu'un facteur de rentabilité, alors que le marché suisse est de plus en plus marqué par le durcissement de la concurrence avec les rivaux UPC et Sunrise.

"Chiffres solides, mais la pression reste" résume Barclays, soulignant que le géant bleu doit sa surperformance par rapport aux projections du consensus essentiellement à Fastweb. En revanche, le bénéfice net supérieur aux attentes est à mettre au crédit des activités sur le marché de référence helvétique, où les mesures d'économie commencent à porter leurs fruits, relève la banque britannique.

Morgan Stanley qualifie de "très robuste" la performance de Swisscom au 3e trimestre, mais relève que la confirmation des objectifs annuels laisse entendre un net ralentissement pour le dernier partiel de l'année. La banque d'investissement américaine anticipe pour le 4e trimestre une chute de 8% de l'Ebitda en rythme annuel.

Les offres combinées et les innovations devraient rester les principaux moteurs de croissance et compenser les effets négatifs structurels et la pression sur les prix, estime Panagiotis Spiliopoulos, de la banque Vontobel. Selon l'analyste, les nouveaux produits "illimités" lancés par Swisscom et Sunrise sont de nature à maintenir le niveau de concurrence élevé. La recommandation "hold" reste de mise, ainsi que l'objectif de cours à 490 CHF.

Le bas niveau des amortissements, des charges financières et du taux d'imposition ont permis de doper le bénéfice net au-delà des expectatives, souligne Andreas Müller, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) dans son commentaire. Il salue également la poursuite des effets positifs du programme de restructuration.

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