Tarkett : chute de -5%, un analyste baisse ses prévisions
Le 17 décembre 2018 à 16:23
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Le titre chute de 5% à la Bourse de Paris. Oddo reste sur une opinion Neutre sur la valeur et ajuste son objectif de cours à 20 E (au lieu de 22 E). ' Nous estimons la visibilité à ce jour limitée rendant aléatoire nos estimations de redressement de marge à compter de 2019 '.
Le bureau d'analyses vise en 2018 un EBITDA estimé à 260 ME (contre 283 ME précédemment) en repli de 17.5% YoY soit une marge d'EBITDA de 9.2% (-190 pb). Pour 2019, Oddo retient une estimation d'EBITDA de 294 ME (contre 326 ME préalablement) en hausse de 13% YoY, soit une marge de 9.7% (+50 pb).
' Malgré une réelle dynamique organique (+3.2% aux 9 mois d'activité), plus particulièrement pour la division Sport (+14.6% pour les 9 mois) et en Amérique du Nord (impact progressif des hausses de prix), l'environnement reste moins favorable en Europe (plus particulièrement au UK, Turquie) et au sein de la zone CEI (Russie, faiblesse du rouble...) ' indique Oddo.
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Tarkett figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de revêtements de sol et de surfaces sportives à destination des professionnels et des particuliers. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- revêtements de sol (69,5%) : parquets, stratifiés, moquettes, sols vinyle, sols PVC conducteurs, sols PVC antidérapants, etc. utilisés notamment dans les hôpitaux, les écoles, les immeubles résidentiels, les commerces, les hôtels et les bureaux. Le CA par pays se ventile entre Europe-Moyen Orient-Afrique (36,4%), Amérique du Nord (38%), CEI-Asie-Pacifique-Amérique latine (25,6%) ;
- surfaces sportives (30,5%).
A fin 2023, le groupe dispose de 34 sites de production dans le monde.