TF1 : le titre s'envole,un analyste fixe son objectif à 13,7E
Le 18 février 2019 à 12:55
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Le titre s'envole de près de 11% à la Bourse de Paris. Oddo réitère son opinion Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 13,7 E faisant ressortir un potentiel très important (+95%) mais qui semble tout à fait crédible pour le bureau d'analyses.
' Le management a indiqué que la tendance publicitaire était ' bonne ' en janvier. Nous tablons sur une croissance publicitaire de 1.5% en 2019 (dont une contribution positive de 50 pb en provenance de la Belgique) ' indique Oddo.
Les analyses estiment que le titre reste très attractif au regard de sa valorisation, de ses perspectives d'EBIT et de FCF (+60% d'ici 2021).
' Nous avons par ailleurs légèrement ajusté en baisse nos attentes de coûts en lien avec l'abaissement de la guidance de programmes. Nous avons par ailleurs procédé à d'autres petits ajustements sur le pôle numérique. Notre séquence d'EBIT 2019/20 est globalement inchangée. Nous tablons notamment sur un EBIT de 348 ME en 2020 et une croissance du FCF de 60% par rapport à 2018 ' rajoute Oddo.
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TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
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La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).