THALES : relève son objectif d’Ebit 2019, le marché apprécie
Le 13 juin 2019 à 16:33
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Le rendez-vous était d’importance pour Thales. Il n’a pas été manqué. L'équipementier pour l'aérospatiale, la défense et la sécurité progresse ainsi de 2,24% à 107,35 euros sur la place de Paris, après avoir mis à jour ses objectifs financiers 2019. De ce fait, ces derniers reflètent désormais l’intégration de Gemalto (depuis le 1er avril) et la cession de l’activité de modules matériels de sécurité à usage général (GP HSM), déconsolidée depuis le 1er janvier.
Globalement, UBS a jugé " rassurante " cette nouvelle guidance et reconduit sa recommandation Acheter sur le titre Thales, ainsi que son objectif de cours de 130 euros.
De son côté, Invest Securities n'a pas été convaincu. " Le moins que l'on puisse dire, c'est que le redressement de Gemalto n'est pas pour 2019 ", a déploré l'analyste.
" Il faut espérer que les perspectives à moyen terme de la nouvelle division 'Identité et Sécurité Numérique', qui seront présentées le 3 octobre prochain, seront plus ambitieuses ", a-t-il ajouté.
Dans le détail, Thales a relevé ses perspectives annuelles concernant ses commandes et son Ebit. Désormais, le groupe attend des prises de commandes légèrement supérieures à 18 milliards d'euros, contre " autour de 16 milliards " auparavant.
De plus, le groupe table sur un Ebit compris entre 1,98 et 2 milliards d'euros, là où il visait entre 1,78 et 1,80 milliard précédemment. Ces données ressortent en ligne avec les attentes du consensus (1,99 milliard d'euros) et d'UBS (1,988 milliard).
Par ailleurs, Thales a confirmé ses perspectives pour l'ensemble des autres activités. Quant à la croissance organique du chiffre d'affaires du groupe, pas de changement : elle devrait s'établir entre 3 et 4%.
Lors de cette mise à jour globale des objectifs annuels, Thales a évoqué en détail le secteur opérationnel " Identité et Sécurité Numériques " (DIS), qui accueille dorénavant Gemalto. Thales table sur une croissance organique du chiffre d'affaires de 0 à 2% cette année, tandis que l'Ebit est attendu entre 240 et 260 millions d'euros, ce qui correspond à une marge sous-jacente d'environ 10%, comparable au reste du groupe.
En parallèle, Thales prévoit 120 millions d'euros de synergies de coûts attendues en rythme de croisière, " dans le haut de la fourchette initialement annoncée ", après prise en compte de la cession de l'activité de GP HSM.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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