SWATCH : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 01 juillet 2019 à 10:43
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Invest Securities estime que Swatch reste balloté, entre un statut de groupe industriel intégré allant jusqu'à occulter la valeur des marques et la contribution du luxe stricto sensu à la formation des résultats, et les séquelles d'une crise horlogère à multiples rebondissements.
Invest Securities confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours abaissé à 329 CHF (contre 351 CHF).
' Ceci joint à une exposition particulière comme grande valeur exportatrice suisse au marché chinois (HK + Chine mainland) dans un contexte de guerre commerciale, continue à peser sur la valeur mais le risque spécifique mérite d'être relativisé en regard du risque global de marché ' indique le bureau d'analyses.
' Alors que la sous-évaluation du titre interpelle, notamment sur les ratios boursiers les plus stables dans le temps (VE/CA à 1,5x, Price/bv à 1,1x) très dépréciés, il y a matière à absorber l'aléa d'une grande volatilité des résultats dans un cycle plus résilient à défaut d'être porteur ' rajoute Invest Securities.
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The Swatch Group SA est une société holding basée en Suisse, active dans l'industrie de l'habillement et des accessoires. Les activités de la société sont divisées en deux segments d'affaires principaux : Montres et bijoux, ainsi que Systèmes électroniques. Le segment des montres et bijoux comprend la production et la vente de montres de marque, de bijoux et de mouvements à quartz, notamment les marques Breguet, Harry Winston, Blancpain, Glashuette Original, Jaquet Droz, Leon Hatot, Omega, Longines, Rado, Union Glashuette, Tissot, Balmain, Certina, Hamilton, Calvin Klein watches and jewelry, Swatch et Flik Flak. Le segment des systèmes électroniques comprend la production et la commercialisation de composants électroniques, notamment de piles et d'équipements de chronométrage sportif. La société fournit également des produits de ces segments à des horlogers tiers. Swatch Group SA est représenté dans le monde entier par ses filiales et ses distributeurs, notamment Tourbillion et Hour Passion, et exploite des sites de production suisses à Boncourt, Granges et Villeret.