SWATCH : Crédit Suisse passe à l'achat, relève son objectif
Le 27 juillet 2020 à 10:46
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Crédit Suisse relève son conseil sur la valeur passant de neutre à l'achat et augment son objectif de cours à 260 CHF contre 190 CHF.
' Nous voyons un risque plus limité sur les bénéfices et un certain potentiel de réévaluation alors que les indicateurs de l'industrie horlogère deviennent positifs, la restructuration des coûts est en cours, et le bilan reste solide ' indique Crédit Suisse.
' Nous ajustons nos prévisions de ventes à -15% sur l'année 2020 et le bénéfice d'exploitation à 34 millions de francs. Nous augmentons notre estimation du bénéfice d'exploitation pour l'exercice 2021 de 58% à 621 millions de francs. Nos estimations de ventes et de bénéfices organiques sur 2022 restent à 3% et 17% sous les niveaux de l'année 2019 ' rajoute le bureau d'analyses.
' Nous estimons que 25% et 45% des ventes du groupe en 2019 provenaient de Chine et des consommateurs chinois. Le rebond de la demande chinoise de montres est plus fort que prévu sur le dernier trimestre '.
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The Swatch Group est le 1er fabricant mondial de montres suisses. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- montres et bijoux (96,6%) : montres haut de gamme (marques Breguet, Omega, Longines, Jaquet Droz, etc.), de moyenne gamme (Hamilton, Certina, Mido, Tissot, etc.) et grand public (Swatch, Flik Flak et Endura) ;
- systèmes électroniques (3,3%) : notamment oscillateurs, composants microélectroniques, systèmes d'affichage destinés aux secteurs du textile et de l'industrie, produits d'horlogerie (mécanismes de montres, boîtiers, aiguilles, etc.) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,1%), Europe (19%), Asie (61,5%), Amériques (8,6%), Océanie (1,1%) et Afrique (0,7%).