Tikehau Capital : 21 mars 2019 - Résultats annuels 2018

COMMUNIQUE DE PRESSE

Paris, le 21 mars 2019

Résultats 2018

La dynamique de croissance de Tikehau Capital se confirme et ouvre vers des perspectives ambitieuses et de nouveaux objectifs

• Des actifs sous gestion de 22,0 mds€1au 31 décembre 2018, en croissance de +59% par rapport au 31 décembre 2017

• Un résultat opérationnelde l'activitéde gestion d'actifsen croissance de+25% à 20,0 m€

• Un résultatde l'activitéd'investissementde -113,1 m€et un résultat net part du Groupe de -107,4 m€,impactés par les évolutions défavorables de la valeur de certains actifs cotés

• Proposition d'un dividende de 0,25€par action

• Le Groupe se dote de nouveaux objectifs à horizon 2022 : actifs sous gestion supérieurs à 35mds€et résultat opérationnelde l'activité de gestion d'actifs de plus de 100 m€

La dynamique de croissance de l'activité de gestion d'actifs a été confirmée en 2018, accéléréesensiblementpar l'équilibrageannoncé entre les classes d'actifs gérés.

Soutenue par uneforte internationalisation de la base de clients-investisseurset assurée par undéploiementprudent et sélectif des fonds gérés, la plateformede gestion d'actifspoursuit son développement.

Cette tendance permet à Tikehau Capitald'envisager à horizon 2022d'une partun niveaud'actifs sous gestiondépassant35 milliards d'eurospour le Groupe etd'autre part, un résultat opérationnelde plus de 100m€ pour l'activité de gestion d'actifsdont la profitabilité sera ainsi multipliée par 5 en 4 ans.

1Les données relatives aux actifs sous gestion ne font pasl'objet d'un audit.

Résultats consolidés de l'exercice 2018

Le Conseil de surveillance de Tikehau Capital s'est réuni le20 mars 2018 et a examiné les comptes consolidés2au 31 décembre 2018.

Au 31 décembre 2018,les actifs sous gestionde Tikehau Capital s'élèvent à 22,0 mds€,dépassantavec deux années d'avance l'objectif de 20 mds€ fixé pour 2020 au moment de l'introduction en bourse. La progression sur un an s'élève à 8,2 mds€ (+59%), intégrant lesactifs sous gestion de Sofidy et ACE Management, dont les acquisitions ont été finalisées courant décembre 2018.

Hors ces opérations de croissance externe, les actifs sous gestion du Groupe au 31décembre 2018 atteignent 16,5 mds€, en ligne avec l'objectif du Groupe, soit une progression de 2,7 mds€ ou +20% sur un an. Cette forte progression reflète une collecte nette totale particulièrement solide de +3,7 mds€, diminuée de distributions à hauteur de-1,1 md€ auxquelles s'ajoutent +0,2md€ d'effets positifs de marché.

Les actifs sous gestion au 31 décembre 2018 se répartissent entre20,4 mds€ pour le périmètre de gestion d'actifs(14,9 mds€ hors acquisitions de Sofidy et ACE Management)et1,6 md€ pour l'activité d'investissement.

Le résultat opérationnelde l'activitéde gestion d'actifs ressort à 20,0 m€(contre 16,0m€ pour l'exercice 2017).Le résultat opérationnel del'activitéd'investissementressort à -113,1m€, impacté par les évolutions défavorables de la valeur de certains actifs cotéssur l'exercice 2018. En conséquence,le résultat net part du Groupepour 2018 s'élèveà -107,4 m€.

L'activitéde gestion d'actifs affiche un résultat opérationnel en hausse de 25% en 2018

Hors acquisitions, la croissance des actifs sous gestion de cette activité s'élève à +3,5mds€ (soit +31%). Cette forte progression à périmètre constant reflète d'abord une collecte nette particulièrement solide de +4,3 mds€, diminuée de distributions à hauteur de-1,0 md€ auxquelles s'ajoutent +0,3 md€ d'effets positifs de marché. L'année2018 a été notammentmarquée par les nombreux succès enregistrés par le Groupe auprès d'investisseurs internationaux. Ainsi, pour la première fois, les levées de fonds réalisées à l'étrangerauprèsd'investisseurs tiers dépassent celles réalisées auprès d'investisseurs français (60% des levées de fonds émanent de souscripteurs localisés hors de France) qui restent dynamiques. La contribution des investisseurs étrangers dans le total des actifs sous gestion (horsacquisitions de Sofidy et d'ACE Management) s'élève à 37% à fin décembre 2018 enprogression de +10 points.

Sur les 14,9mds€ d'actifs du périmètre gestion d'actifsà fin 2018 (hors acquisitions), les actifssous gestion générateurs de revenus atteignent 11,1 mds€ (soit 74%), en croissance de 21%.

Au sein de ces 11,1mds€ d'actifs générateurs de revenus, 94% des actifs des fonds fermés génèrent des revenus sur une durée supérieure à 3 ans.

2Les procédures d'audit menées par les Commissaires aux comptes sur les états financiers sont en cours.

Les actifs sous gestion (hors acquisitions)qui génèreront des commissions à l'avenir s'élèventpour leur part à 2,8 mds€,proposant un potentiel de croissance important des revenus pour le Groupe.

Les revenus del'activité de gestion d'actifsaugmentent de +30%(75,2 m€ en 2018 contre 57,9m€ en2017). Cette augmentation traduit la forte croissance des actifs sous gestion du Groupe surl'exercice 2018, en particulier celle des actifs générateurs de revenus.

En 2018, le Groupe a continué à investir dans sa plateforme de gestion d'actifs, quiconstitue un actif clé pour la poursuite de son développementen France et à l'international. Cesinvestissements sont notamment réalisés dans l'analyse fondamentale (facteurs économiques, financiers tout autant qu'environnementaux, sociaux et de gouvernance - ESG)

qui constitue une clé de voûte au modèle indépendant de Tikehau Capital. Les coûts opérationnels ont ainsi augmenté de +32%sur l'exercice.Le taux de marge opérationnelledes activités de gestion d'actifsressort à 26,6% en 2018,en ligne avec l'objectif duGrouped'assurer de manière durable un taux de marge opérationnelle supérieur à 25%.

Pour Mathieu Chabran, co-fondateur de Tikehau Capital : «Le renforcement etl'internationalisation de notre plateforme de gestion d'actifs, piliers essentiels à la croissance de notre activité, se sont accélérés en 2018. Nous abordons ainsi les prochaines années avec des atouts renforcés pour attirer les clients-investisseurs et déployer efficacement les fonds qui nous sont confiés».

Le résultat del'activité d'investissementest sensiblement impacté par desrevalorisations d'actifs cotés

Les revenus del'activité d'investissement s'élèvent à -39,8 m€ sur l'année 2018.

• Les revenus liés aux variations de juste valeur sont négatifs à hauteur de -109,6 m€en 2018, s'expliquant en particulier par les variations défavorables liées auxparticipations dans Eurazeo et DWS pour un total de -132,3 m€.

• Les revenus liés aux dividendes, coupons et distributions s'élèvent pour leur part à 69,8 m€, en progression de +9% sur l'exercice.

L'exercice 2017 avait bénéficié de variations positives de juste valeur pour 323,2m€, liés notamment à la cession de la participation détenue par le Groupe dans DRT (Les Dérivés Résiniqueset Terpéniques) pour 160m€et de variations positives de juste valeurd'Eurazeopour 97,5m€.

Après prise en compte des coûts opérationnels à hauteur de -74,5 m€ ainsi que la quote-partde résultat net des sociétés mises en équivalence pour +1,3 m€, l'activité d'investissementenregistre une perte opérationnelle de -113,1m€ au titre de l'exercice2018.

Un structure financière solide, forte de 2,3mds€de fonds propres

Au 31 décembre 2018, les capitaux propres du Groupe s'élèvent à 2,3 mds€contre 2,5 mds€ en 2017. Le portefeuille d'investissement de la Société ressort à 2,1 mds€, contre 1,6 md€ au 31 décembre 2017.

Au sein duportefeuille d'investissementde Tikehau Capital sur une base consolidée,les investissements du Groupe dans ses propres stratégies ressortent à 906m€ au31 décembre 2018(soit 43% du portefeuille), en augmentation de +77% sur l'exercice.Cette part des investissements dans les lignes de métier de Tikehau Capital a vocation à augmenter dans les années à venir en ligne avec la stratégie du Groupe et au rythme des lancements denouveaux fonds, comme lors de l'année 2018.

Au 31 décembre 2018, le Groupe affiche une position de trésorerie brute de 463m€sur une base consolidée contre 975m€ au 31 décembre 2017. Cette évolution reflète notammentdes investissements du portefeuille à hauteur de 565 m€ (nets de cessions), ainsi que lesacquisitions réalisées par le Groupe (183m€), en particulier celles de Sofidy, d'ACE Management et du rachat d'une participationdétenue par un actionnaire minoritaire dans

Tikehau Capital Europe, filiale anglaise de Tikehau Capital qui gère des véhicules de titrisation dédiés aux CLO3.L'endettement financier s'élève à 796 m€contre 548 m€ en 2017 avecun niveau degearingde 35%.

Le 30 janvier 2019, Tikehau Capital a annoncé avoir obtenu une première notation financière auprès del'agence de notation financière FitchRatings. Assortied'une perspective stable,cettenotationInvestment Grade(BBB-)confirme la solidité du profil financier de Tikehau Capital et représente une reconnaissance de la pertinence de son modèle et de sa structure financière.

Dividende et politique de distribution

Il sera proposé à l'Assemblée générale le versement d'un dividende de0,25 euro par actionau titre de l'exercice 2018.

Cette proposition répond au souhait du Groupe de continuer à rémunérer ses actionnaires en dépit des effets techniques non-cash qui ont impacté son résultat net part du Groupe en 2018.

Le dividende sera détaché de l'action le 24 mai 2019 et mis en paiement à compter du 28 mai 2019.

La ligne stratégique de Tikehau Capital ouvre sur des perspectives claires et ambitieuses à horizon 2022

Le Groupe entendcreuser le sillon des perspectives annoncées lors de l'introduction enbourse. Cela se traduit par la poursuite en 2019 et au cours des années suivantes de la mise

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Cela porte à 100% la participation du Groupe dans cette filiale

en œuvre de sa stratégiede développement de modes de financement innovants des entreprises et de produits de placements alternatifs.

La stratégie du Groupe vise à asseoir durablement sa position parmi les leaders européens sur le marchéde la gestion d'actifs alternatifs en Europe, qui recèle un fort potentiel de croissance. Lamise en œuvrede cette stratégie se matérialisera au travers des axes de développement suivants :

Renforcersa plateforme de gestion d'actifset son empreinte internationale

L'intégration de Sofidy et ACE Managementconstitue un élément clé pour renforcer la plateforme de gestiond'actifs. Au-delà des complémentarités opérationnelles évidentes entreles structures, socle déterminant aux opérations d'acquisition, la mise en œuvre desrapprochements sera aidée par la nomination de Guillaume Arnaud au Directoire de Sofidy, etde Guillaume Benhamou au Directoire d'ACE Management.

Le développement international est une priorité pour le Groupequi a plus que doublé la part des clients internationaux dans les encours du périmètre « gestiond'actifs» entre 2015 et 2018 (à périmètre constant), pour atteindre 37% à fin décembre 2018. A fin 2018, le Groupes'appuie sur une plateforme de gestion d'actifsforte de plus de 430 collaborateurs de 25 nationalités différentes, répartis dans 8 pays. Cet actif clé lui permet de bénéficier danschacun d'entre eux d'une expertise localeréelle, essentielle pour poursuivrel'internationalisation de sa base de clients-investisseurs et se positionner au plus près des meilleuresopportunités d'investissementpour les fondsqu'il gère.

Ainsi, Tikehau Capital continuera à investir dans sa plateforme au cours des prochainesannées, tant au travers du recrutement de nouveaux talents que par l'ouverture de nouvellesgéographies. Ainsi, plus précisément, le Groupe élargira son empreinte internationale en 2019avec l'ouverture d'un bureau au Japon. Il s'agira du9èmepays dans lequel Tikehau Capitaldispose d'une présence permanente.

Poursuivre le rééquilibrage du business mix

Après une année 2018 marquée par de nombreux succès commerciaux, le Groupe continueraà s'appuyer sur sontrack-recordet son expertise clé pour poursuivre les levées de fonds dans ses stratégies de Dette Privée, en particulier deDirect Lending, tout en déployant les fondslevés au cours de l'exercice.

Tikehau Capital poursuivra égalementles initiatives en faveur d'un rééquilibrage de son mix d'activités, en augmentantla part de l'immobilier et duprivate equitydans ses actifs sous gestion.

Cela se traduit notamment par la poursuite des levées pour son premier fonds immobilier discrétionnaire, lancé en 2018 et ciblant les rendements les plus élevés. Le Groupe poursuivra par ailleurs la commercialisation de ses premiers fonds dePrivate Equity, également lancés en 2018 et dont les premiers succès ont été enregistrés au cours de l'année.Enfin, les fonds