COMMUNIQUE DE PRESSE

Paris, le 20 septembre 2018

Résultats du premier semestre 2018

Une hausse notable de la profitabilité des activités degestion d'actifs portée par une poursuite de lacroissance des actifs sous gestion

  • Des actifs sous gestion de 14,8mds1au 30 juin 2018, en croissance de 7,0% par rapport au 31 décembre 2017

  • Une solide dynamique de l'activité de gestion d'actifs, avecun taux de marge opérationnelle multiplié par 2,2 à 25,7%

  • Des activités d'investissement impactées par les évolutions défavorablesde valeur de certains actifs cotés sur le semestre

  • En tenant compte del'acquisition deSofidy, le Groupe dépasserait sonobjectif de 20mds€ d'actifs sous gestion dès 2018,soit avec deux annéesd'avance

Le Conseil de surveillance de Tikehau Capital s'est réuni le 20 septembre 2018 et a examinéles comptes consolidés2au 30 juin 2018.

Le total des actifs sous gestion du Groupe ressort en hausse de +1,0md€(+7,0%) parrapport au 31 décembre 2017 et s'élève ainsi à 14,8mds€ au 30 juin 2018. Cette évolution est portée par des levées de fonds à hauteur de +1,5md€ grâce au fort dynamisme de l'activité de gestion d'actifs, diminuée de distributions à hauteur de-0,6md€ et auxquels s'ajoutent +0.1md€ d'effets de marché.

Les actifs sous gestion au 30 juin 2018 se répartissent entre 13,2mds€ pour le périmètre de gestion d'actifs et 1,6md€ pour les activités d'investissement.

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Les données relatives aux actifs sous gestion ne font pas l'objet d'un audit.

Les procédures d'audit menées par les Commissaires aux comptes sur les états financiers sont en cours.

Un fort dynamisme de l'activité de gestion d'actifs portée par le lancement de nouveauxfonds

Nouvelle progression des actifs sous gestion

Le premier semestre 2018 a été marqué par une solide dynamique de l'activité de gestion d'actifs de Tikehau Capital, en particulier via le lancement denouveaux fonds notammentdans les domaines de l'immobilier, de la dette privée et duprivate equity:

  • TGE II (Tikehau Growth Equity II), fonds deprivate equitydédié à l'investissementminoritaire dans des entreprises en croissance, généralement en accompagnementde familles ou d'entrepreneurs.

  • Un fonds deprivate equitydédié à l'énergie, lancé en partenariat avec le groupe Total.

  • TREO (Tikehau Real Estate Opportunity 2018), premier fonds immobilier discrétionnaire lancé par Tikehau Capital qui suivra une stratégie « value added » eninvestissant dans l'immobilier commercial, les hôtels et la promotion immobilière surle marché européen.

  • NOVO 2018, structurésous la forme d'un fonds commun de titrisation ayant la qualité de fonds de prêt à l'économieet suivant une stratégie d'investissement similaire à celle du fonds NOVO 2,qui avait permis de financer une vingtaine d'ETI.

En parallèle, le Groupe a poursuivi la collecte dans ses autres fonds en cours de levée, en particulier dans le domaine de la dette privée. Dans le domaine des Stratégies Liquides, le fonds TTV (Tikehau Taux Variable) affiche pour sa part une bonne dynamique et a dépasséle cap des 2mds€ d'actifs sous gestion à fin juin 2018.

La forte progression des actifs sous gestion sur le premier semestre est portée par unecollecte nette solide et équilibrée de +2,1mds€.Les quatre lignes de métier de l'activité de gestion d'actifs ont enregistré une collecte nette positive sur la période : dette privée (+0,8md€), immobilier (+0,3md€), stratégies liquides (+0,5md€) etprivate equity(+0,5md€).

A cette collecte élevée viennent s'ajouter des effets de marché pour +0,2md€, alors que les distributions intervenues au cours de la période s'élèvent pour leur part à -0,5md€.

Ainsi, au 30 juin 2018,les actifs sous gestion du périmètre de gestion d'actif sont en hausse de +1,8md€(soit +15,8%)pour atteindre 13,2mds€, contre 11,4mds€ au 31 décembre 2017. Les actifs sous gestion générant des commissions s'élèvent à 10,7mds€ au30 juin 2018, en progression de +16,3% depuis le 31 décembre 2017.

Conformément à sa stratégie consistant à garantir un alignement d'intérêts croissant entreson management, ses actionnaires et ses clients-investisseurs, Tikehau Capital alloue une part croissante de ses ressources à des engagements dans ses propres fonds. Au cours du premier semestre 2018, le Groupe a ainsi engagé un total de 0,6md€ dans ses stratégies de gestion d'actifs.

A noter que la croissance des actifs sous gestion au 30 juin 2018 ne tient pas compted'initiatives lancées au premier semestre mais dont les effets positifs se concrétiserontd'icila finde l'année. (Voir ci-après les perspectives pour le second semestre).

Un taux de profitabilité multiplié par 2,2

Les revenus des activités de gestion d'actifs s'élèvent à 35,8m€contre 25,1m€ au 30juin 2017, soit une progression de 42,6% sur un an. Cette forte croissance reflète la hausse marquée des actifs sous gestion générateurs de revenus.

La croissance des revenus des activités de gestion d'actifs est intervenue dansun contexted'évolution maîtrisée des coûts. Au premier semestre, les coûts opérationnels ont progressé de +18,0% (contre +42,6% pour les revenus). Cette augmentation est intervenue dans le cadre de la poursuite du développement de laplateforme de gestion d'actifs, en particulier avec les recrutements de profils expérimentés et hautement qualifiés, notamment en immobilier et enprivate equity.

En conséquence,le taux de marge opérationnelle des activités de gestion d'actifs estmultiplié par 2,2 en passant de 11,6% à 25,7% sur la période (+14,1 points)reflétant le fort levier opérationnel dont bénéficie cette activité. Le résultat opérationnel de ces activités est multiplié par près de 3,2 fois pour atteindre 9,2m€ pour le premier semestre 2018.

Sur le premier semestre 2018,les investissements réalisés par l'ensemble des fonds s'élèvent à 1,5md€,soit un montant comparable à celui du premier semestre 2017, refletd'une sélectivité toujours forte dans le déploiement des fonds. A titre d'exemple, la prise departicipation minoritaire aux côtés du management dans Nexteam Group, acteur majeur del'usinage de pièces complexes et métaux durs pour les industries aéronautique et spatiale,annoncée en mai, a été rapidement suivied'une opération de croissance externe.

Des activités d'investissementimpactées par des revalorisations d'actifs cotés

Les revenus des activités d'investissement sur le premier semestre 2018 s'élèvent à -36,0m€.

  • Les revenus liés aux variations de juste valeur sont négatifs à hauteur de -71,8 m€ aupremier semestre,s'expliquant en particulier par les variations défavorables liées aux participations dans Eurazeo et DWS.

  • Les revenus liés aux dividendes, coupons et distributionss'élèvent pour leur part à 35,8m€, soit une hausse significative de 55,7% sur un an.

Pour mémoire,le premier semestre 2017 avait bénéficié de 32,4m€ de revenus non-récurrents3ainsi que d'effets positifs de variation de juste valeur4.

Après prise en compte des coûts opérationnels à hauteur de -36,4m€ ainsi que de la quote-part de résultat net dessociétés mises en équivalence pour +0,5m€, les activités d'investissement au 30 juin 2018 enregistrent une perte opérationnelle de-71,9m€.

Résultat net part du Groupe de -81,4m€

L'évolution du résultat net part du Groupe au 30 juin 2018 reflète notamment l'évolution des résultats des activités d'investissement sur le semestre.

Il intègre également des intérêts financiers à hauteur de -12,6m€ ainsi qu'une charge non-récurrentes de -3,2m€ liée à desattributions d'actions gratuites. La charge d'impôts s'élèvepour sa part à -2,2 m€ et les intérêts minoritaires représentent-0,6m€.

Ainsi, le résultat net part du Groupe s'élève à -81,4m€ au 30 juin (contre +85,9m€ un an plustôt).

Des fonds propres élevés, un atout différenciant dans un environnement en mutation

Au 30 juin 2018, les capitaux propres du Groupe s'élèvent à 2,3mds€contre 2,5mds€ au31 décembre 2017.Le portefeuille d'investissement de la Société ressort à plus de 1,9md€(contre 1,6md€ au 31 décembre 2017).

Au sein du portefeuille d'investissement de Tikehau Capital sur une base consolidée,les investissements du Groupe dans ses propres stratégiesressortent à 688m€ au 30 juin2018en augmentation de 176m€ soit +34% depuis le 31 décembre 2017.Cette part des investissements dans les lignes de métier du Groupe a vocation à augmenter dans les années à venir en lien avec la stratégie du Groupe et au rythme des lancements de nouveaux fonds, comme lors du premier semestre 2018.

Au 30 juin 2018, le Groupe affiche une position de trésorerie de 539msur une baseconsolidée contre 975m€ au 31 décembre 2017. Cette évolution reflète notamment lesinvestissements réalisés par Tikehau Capital dans les fonds lancés par le Groupe au cours du premier semestre 2018, ainsi que l'investissement réalisé dans DWS.L'endettement financier est quant à lui quasiment stable à 554m€ contre 548m€ à fin décembre 2017,avec un niveau degearingde 24%.

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Eléments liées à la revalorisation de titres Salvepar

Pour mémoire, la revalorisation des titres cotés détenus au 30 juin 2017 avait eu un impact favorable de+57m€ sur le premier semestre 2017.

Les perspectives pour le second semestre 2018 traduisent la montée en puissance et la concrétisation des initiatives lancées au premier semestre et s'inscrivent dans la

continuité des ambitions annoncées

Le second semestre de l'exercice 2018 devrait être marqué par une accélération de la

croissance des actifs sous gestion, concrétisant la dynamique engagée au premier semestre.

Plusieurs succès ont ainsi d'ores et déjà été enregistrés au mois de juillet 2018, avec par exemple le dépassement du cap du milliard d'euros d'engagements par le fonds de dette

privée Tikehau Direct Lending IV (TDL IV), ou encore le lancement par Tikehau Capital Europede son quatrième CLO, pour un montant de 412m€.Le Groupe a également signé récemment

un mandat dédié en dette privée avec un investisseur institutionnel pour un montant de400m€.

Tikehau Capital poursuivra sur le second semestre la mise en œuvre de son plan d'actionvisant à créer de la valeur pour ses actionnaires et investisseurs, au travers des axes de développement suivants :

  • Renforcer l'empreinte internationale, en faisant progresser encore la part desclients internationaux dans les encours du périmètre de gestion d'actifs, en s'appuyant

    sur sa plateforme et ses équipes locales. Le Groupe bénéficiera ainsi de la montée enpuissance des bureaux récemment ouverts à l'étranger, notamment Madrid etNew

    York.

  • Poursuivre les initiatives stratégiques

    • oEn partenariat avec Groupama AM et le Fonds européen d'investissement

      (FEI), le Groupe finalise le lancement d'un fonds de financement de l'économie.

      Ce nouveau fonds sera dédié au financement senior de PME principalement françaises. Il accompagnera des opérations de développement international,d'investissement, de croissance organique et/ou externe.

  • Elargir l'offre de fonds pour équilibrer le business mix,

    • oPour les activités deprivate equity: cela se traduit par une accélération des levées initiées au premier semestre dans les nouveaux fonds et la poursuitede la structuration de l'activité avec l'arrivée d'Emmanuel Laillier commeHead

      of Private Equityen septembre ;

    • oPour les activités immobilières, au-delà de l'accélération des levées initiées aupremier semestre,l'entrée en négociations exclusives annoncée ce jour pour

      l'acquisition deSofidy (voir communiqué de presse dédié) est une opération de croissance externe structurante qui devrait permettre à Tikehau Capitald'accélérer rapidement et efficacement sa présence sur ce marché.

Sur la base des opérations réalisées ou en cours de concrétisation, Tikehau Capital a pour objectif, hors acquisition de Sofidy,d'atteindre16,5mds€ d'actifs sous gestion d'ici la fin 2018,soit une croissance de 20% des actifs sous gestion sur la totalité de l'exercice5. En tenant comptede l'acquisition deSofidy, l'objectif serait portéà plus de 21mds€,et conduirait

5Cet objectif est affiché sous réserve d'une stabilité des actifs aujourd'hui sous gestion dans les stratégiesliquides.

La Sté Tikehau Capital SC a publié ce contenu, le 20 septembre 2018, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
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