TOD'S S p A : La valeur du jour en Europe TOD'S signe une fin d'année meilleure que prévu
Le 31 janvier 2020 à 11:47
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Tod's gagne 1,45% à 36,26 euros après l'annonce d'un rebond de ses ventes au quatrième trimestre 2019 malgré la crise politique à Hong Kong. La performance est à saluer. Il s'agit en effet du premier trimestre de progression depuis le deuxième trimestre 2018. Le maroquinier italien, connu pour ses mocassins à picots, semble donc commencer à recueillir les fruits de sa stratégie initiée il y a deux ans, avec la création d'un laboratoire créatif (la Tod's factory) et le lancement d'un programme de collaboration avec des designers des artistes ou des sportifs (No Code).
Au quatrième trimestre 2019, le groupe contrôlé par la famille Della Valle a réalisé un chiffre d'affaires en hausse de 1,7% à 238,4 millions d'euros. Les analystes tablaient sur 232 millions. En 2019, le chiffre d'affaires atteint 916,1 millions, en baisse de 2,6%. Le consensus le donnait à 909 millions. La marque amirale, Tod's, a vu ses ventes reculer de 7,4% à 455,3 millions.
Le PDG, Diego Della Valle, a rappelé que sa priorité absolue était de protéger la qualité de ses produits, le style de vie raffiné italien et d'être toujours plus créatif afin de séduire des consommateurs à la recherche de nouvelles expériences.
Dans ce cadre, le dirigeant place toute sa confiance dans le nouveau directeur de la création, Walter Chiapponi.
Tod's continuera par ailleurs à investir massivement pour soutenir la notoriété de ses marques et développer les ventes en ligne dans le but de devenir un groupe " ominicanal ".
La société poursuit enfin sa stratégie de distribution sélective au profit de ses boutiques et des plateformes internet les plus haut de gamme.
Les brokers ont salué le rebond inattendu des ventes au dernier trimestre. Pour autant, ils restent sceptiques sur la capacité du groupe à maintenir ce rythme alors que le marché du luxe devrait souffrir du ralentissement de la demande chinoise.
Société Générale a confirmé sa recommandation Vendre et abaissé son objectif de cours de 29 à 28 euros, soulignant que les tendances restaient faibles tout comme la visibilité sur une éventuelle amélioration structurelle. Le broker souligne par ailleurs que la hausse annoncée des investissements devrait peser sur les marges au second semestre 2020.
Pour sa part, Jefferies a maintenu son opinion Sous-performance et son objectif de cours de 27,5 euros.
Tod's SpA est une société holding basée en Italie. La société, par le biais de ses filiales, est principalement engagée dans la création, la production et la distribution de chaussures, d'articles de maroquinerie et d'accessoires, de vêtements. La société opère dans le secteur du luxe sous des marques telles que TOD'S, ROGER VIVIER, HOGAN et FAY. La société produit des chaussures et des articles de maroquinerie dans ses usines, avec une sous-traitance partielle à des ateliers spécialisés. La société propose ses produits aux clients par l'intermédiaire d'un réseau de magasins spécialisés. La société s'appuie sur environ trois canaux : les magasins gérés directement (DOS), les points de vente franchisés, ainsi qu'une série de magasins multibandes indépendants sélectionnés. La marque TOD'S propose des chaussures et des articles de maroquinerie de luxe. La marque ROGER VIVIER propose des chaussures, des sacs à main, de la petite maroquinerie, des bijoux ainsi que des lunettes de soleil. La marque HOGAN propose des collections de chaussures pour femmes, hommes et enfants, ainsi que divers articles de maroquinerie. La marque FAY propose une gamme de vêtements décontractés pour hommes et femmes.