Barclays Capital (BarCap) a relevé à l'achat ('surpondérer') son conseil sur l'action de la major pétro-gazière française Total ce matin, contre 'pondération en ligne' auparavant. Le groupe pourrait agréablement surprendre au Moyen-Orient. L'objectif de cours associé est relevé de 57 à 60 euros.
De retour d'un voyage de travail au Moyen Orient, les spécialistes font le point sur les compagnies pétrolières nationales (CPN), vrais géants du secteur, comme Saudi Aramco en Arabie saoudite. Ces dernières années, ces géants pétroliers d'Etat se sont restructurés, ont réduit leurs coûts et ont augmenté leur productivité, souligne BarCap. Ce qui pourrait accroître les perspectives régionales des grands acteurs européens, qui pourraient ainsi approfondir leurs relations avec les CPN.
En effet, Total est déjà l'une des 'majors' européennes les plus exposées au Moyen-Orient, d'où elle tire plus de 20% de sa production, 'soit presque le double de BP et de Shell'. Le groupe français pourrait profiter des mesures de rationalisation des CPN, qui pourraient laisser des actifs libres pour d'autres opérateurs.
Un scénario qui s'ajoute au profil de production jugé favorable de Total, à sa discipline de coûts et à sa génération de trésorerie.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).