Le résultat net part du groupe ajusté ressort à 2 759 M$ (-11% QoQ/-2.6%YoY). Il est parfaitement en ligne avec les attentes d'Oddo et du consensus (2.8 Md$). La production ressort également en ligne avec les attentes à 2 946 kbep/j (ODDO BHF : 2 945 kbep/j) en hausse de 2,4%.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre et l'objectif de cours de 59 E.
' Total devrait afficher une croissance de 9% cette année soit plus de trois fois la moyenne du secteur '.
' Le FCF atteint 3.2 Md$ (+18% YoY) et couvre largement le dividende trimestriel de ~2 Md$ et le rachat d'actions de 0.35 Md$ ce trimestre (1.5 Md$ pour 2019 sur la base d'un Brent à 60 $). Le gearing passe de 15.5% à 19.8% suite à IFRS 16 comme prévu et le ROACE a légèrement baissé de11.8% à 10.7% ' indique Oddo.
' Ces indicateurs devraient s'améliorer au T2 avec le rebond du prix du pétrole. Total montre une fois sa résilience dans un environnement difficile au T1. Nous restons positifs sur le titre avec une valorisation attractive et une performance en retrait en YTD et attendons un re-rating du titre ' rajoute le bureau d'analyses.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).