Selon les analystes de Société Générale, il est désormais temps de se montrer plus agressif sur l'action Total : leur conseil est donc passé ce matin de 'conserver' à l'achat sur le titre de la major pétrogazière à la veille d'une journée investisseurs. Principaux arguments : “croissance soutenue, coûts de production peu élevés, résistance et valorisation intéressante”. L'objectif de cours est écrêté de 48 à 46 euros.
Alors que l'indice CAC 40 perd plus de 2% ce matin, l'action Total se tasse de 1,8% à 40,1 euros.
Les analystes retiennent maintenant les hypothèses d'un baril de Brent de 75 dollars à long terme (- 5 dollars par rapport à l'estimation précédente), et de 55 dollars en 2016 (- 10 dollars) et de 65 dollars en 2017 (- 15 dollars).
'A nos yeux, Total ressort clairement sous-évalué au vu des atouts manifestes du groupe', indique la note, qui cite la croissance rapide de la production attendue d'ici 2017 (+ 6,6 à 7% l'an). Mais aussi une rentabilité des capitaux employés supérieure à celle de Shell, un secteur Amont (exploration-production) plus jeune que celui des autres majors (durée de vie des réserves de 13,6 ans, contre 12,6 années pour les autres majors), et enfin des coûts de production de l'ordre de 9,9 dollars/baril d'équivalent-pétrole, 'soit un niveau pratiquement aussi bas que celui d'Exxon', affirme SG.
Prochain événement inscrit sur l'agenda de Total : demain à Londres, la journée investisseurs durant laquelle le groupe fera le point sur ses perspectives.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (43,3%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2022, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (35,8%) : exploitation, à fin 2022, de 14 647 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (17,4%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables. En outre, le groupe développe des activités de transport, de stockage et de vente de gaz naturel, de gaz naturel liquéfié, de gaz de pétrole liquéfié et de charbon ;
- exploration et production d'hydrocarbures (3,5%) : 2,8 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (20,8%), Europe (43,6%), Amérique du Nord (11,8%), Afrique (8,7%) et autres (15,1%).
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