Dans une note de recherche publiée ce matin, Barclays Capital (BarCap) maintient son conseil d'achat ('surpondérer') l'action Total, qui via une acquisition vient de devenir le numéro 2 mondial du GNL. L'objectif de cours de 66 euros est également maintenu.
Tout d'abord, les analystes estiment que la major pétro-gazière française publiera de 'solides' résultats trimestriels la semaine prochaine, le bénéfice étant attendu en hausse de 44% sur un an, grâce notamment à l'acquisition de Maersk Oil.
'En outre, nous estimons que la finalisation, la semaine dernière, du rachat des actifs GNL d'Engie d'environ pour environ deux milliards de dollars constitue une réserve supplémentaire de hausse pour le titre', argumente une note de recherche. En effet, Total devient ainsi (parmi les majors - 'IOC' -, hors compagnies nationales - 'NOC') le numéro deux mondial du gaz naturel liquéfié derrière Shell. Selon BarCap, Total devrait d'ici 2020 détenir une part de 6% de ce marché. L'augmentation de la masse critique des activités GNL (et de leur croissance) devrait permettre des économies d'échelle et, partant, une amélioration de la génération de cash.
Bref, selon BarCap, 'Total se dirige clairement vers une amélioration de son efficacité et une hausse de sa production, et nous pensons que ces catalyseurs sont toujours sous-estimés par le marché.'
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (43,3%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2022, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (35,8%) : exploitation, à fin 2022, de 14 647 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (17,4%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables. En outre, le groupe développe des activités de transport, de stockage et de vente de gaz naturel, de gaz naturel liquéfié, de gaz de pétrole liquéfié et de charbon ;
- exploration et production d'hydrocarbures (3,5%) : 2,8 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (20,8%), Europe (43,6%), Amérique du Nord (11,8%), Afrique (8,7%) et autres (15,1%).