Avi Salzman,

Barron's

NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--Si le secteur pétrolier ne bénéficie pas des faveurs des investisseurs à l'heure actuelle, ces derniers devraient néanmoins s'intéresser à Total, qui doit publier ses résultats du deuxième trimestre jeudi.

La major pétrolière française se démarque de ses concurrentes par sa généreuse politique de rémunération et sa valorisation bon marché, souligne Thomas Adolff, analyste de Credit Suisse, qui a récemment relevé sa recommandation sur la valeur à "surperformance".

Total présente un rendement du dividende de 5,2% et le groupe procède à des rachats d'actions, ce qui lui confère un rendement total de l'ordre de 6,5%. Dans le secteur pétrolier, seul Royal Dutch Shell, avec un rendement de 10%, fait mieux que Total, précise l'analyste.

Thomas Adolff pense que la groupe français devrait "s'affirmer davantage sur sa politique de rémunération", un catalyseur important pour le cours de Bourse, lors d'une journée investisseurs prévue à New York en septembre. La croissance étant moins élevée que par le passé, les dividendes revêtent une importance accrue pour les investisseurs du secteur pétrolier.

Or, le groupe français dispose d'une marge de manoeuvre supérieure à celle d'autres acteurs du secteur, comme le britannique BP, pour augmenter la rémunération de ses actionnaires, explique l'analyste de Credit Suisse, qui fixe un objectif de cours de 58 dollars pour Total. Mercredi, le titre se négociait autour de 48,50 euros.

Le potentiel de hausse est donc non négligeable, d'autant qu'aux niveaux actuels, le titre Total intègre un cours de 60 dollars le baril pour le Brent de mer du Nord.

Ce dernier évoluant actuellement à plus de 63 dollars le baril, les investisseurs devraient pouvoir compter sur une certaine résilience du cours de Bourse Total, même en cas de repli du brut de référence en Europe.

-AviSalzman, Barron's

(Version française et contribution de Valérie Venck) ed: ECH

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