TRIGANO : Portzamparc à 'acheter' avant un point d'activité.
Le 29 décembre 2016 à 11:52
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Portzamparc réaffirme sa recommandation 'acheter' et son objectif de cours de 76 euros sur Trigano, à l'approche du point d'activité du fabricant de véhicules et équipements de loisirs, prévu le 3 janvier.
Au titre du premier trimestre de son exercice 2016-17, le bureau d'études table sur une progression des ventes de véhicules de loisirs de +8,7% à 283,5 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires à 335,6 millions (+7,88%).
'En novembre dernier, le management avait annoncé s'attendre à un début d'exercice en cours non représentatif de la tendance annuelle, du fait principalement de fournisseurs qui peinent à suivre la cadence soutenue de production (ex Fiat)', rappelle l'analyste.
Portzamparc ajoute toutefois que les capacités de production de ces fournisseurs devraient s'accroître durant l'exercice.
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Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (92,3%) : camping-cars (77,3% du CA ; 1er constructeur européen ; 45 013 véhicules vendus en 2021/22 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (8,4% ; 15 008 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,7% ; 4,578 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,6%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (9% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (7,7%) : essentiellement remorques (163 971 remorques vendues en 2021/22 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,9%), Allemagne (24,5%), Royaume Uni (10,2%), Benelux (9%), Italie (5,2%), Espagne (5%), Europe du Nord (6,6%) et autres (8,6%).