La valeur du jour à Paris - TRIGANO : le titre entouré après les trimestriels
Le 08 janvier 2018 à 11:29
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Le titre Trigano progresse de 3,5% à 154,9 euros sur le marché parisien, dans le sillage de la publication de résultats trimestriels en forte croissance. Ainsi, le groupe de camping-cars a dévoilé un chiffre d’affaires du premier trimestre 2017/2018, clos fin novembre, de 544,7 millions d'euros, en hausse de 50,8%. A périmètre et taux de change constants, la croissance est ressortie à 23,3%. La branche Véhicules de loisirs a vu ses ventes bondir de 54,4% (+24,6% à périmètre et taux de change constants) à 506,2 millions.
Le chiffre d'affaires de la branche Équipement des loisirs a progressé, elle, de 15,9% (+10,4% à périmètre et taux de change constants).
Gilbert Dupont salue ce "bon chiffre d'affaires de 1er trimestre" supérieur à ses attentes, "porté une nouvelle fois par les camping-cars" et bénéficiant d'un effet périmètre significatif de 100 millions d'euros (Auto-Sleepers, Adria, Hubière et Michael Jordan). En conséquence, il relève son objectif de cours de 149 à 156 euros sur Trigano, tout en maintenant son opinion Accumuler.
"Fort d'un backlog élevé, de capacités de production qui montent en puissance et d'un 1er trimestre supérieur à son attente", le bureau d'études relève son hypothèse de croissance organique 2018 du pôle VDL (véhicules de loisirs), qui sera complétée par un effet périmètre significatif, avec notamment la consolidation d'Adria.
S'agissant des perspectives de Trigano, le directeur général a évoqué mi-novembre tabler sur une nouvelle progression à deux chiffres du marché des camping-cars en Europe en 2018, tout en sachant que le marché britannique (13% des immatriculations en Europe, 3ème marché après l'Allemagne et la France) devrait décroître.
Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).
TRIGANO 
