TRIGANO : La valeur PEA-PME de la semaine - TRIGANO : le redressement des résultats se confirme
Le 28 avril 2015 à 16:09
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L'action Trigano (+1,58% à 32,89 euros) sillonne l'autoroute du Soleil aujourd'hui. Le champion français des camping-cars a publié des résultats semestriels et des perspectives bien accueillis par les analystes. Saluant la forte confiance du groupe sur son second semestre, SG a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 34,7 euros sur la valeur.
Le courtier nantais Portzamparc, également positif sur le titre, a pour sa part relevé son objectif de cours de 36 à 38 euros. La publication de Trigano confirme en effet son scénario d'un redémarrage du marché du camping-car et d'une forte progression de la rentabilité.
Oddo de son côté relevé son objectif de cours de 32,5 à 37 euros tout en réitérant, lui, aussi, sa recommandation d'Achat.
Plus prudent, CM-CIC Securities a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 27,50 euros.
Le bureau d'études souligne que Trigano est actuellement en phase avec son objectif de détenir 50% du marché européen, grâce aux dernières acquisitions et au bénéfice de la reprise évidente du marché du camping-car.
L'analyste reste sur son scénario de forte reprise de l'activité, déjà à son sens intégré dans les cours.
Trigano a fait état d'un résultat net semestriel en forte progression à 10,1 millions d'euros contre 3 millions un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant est quasiment multiplié par deux, à 16,9 millions d'euros. Enfin, les revenus du groupe grimpent également à 479 millions d'euros, contre 425,4 millions il y a un an.
S'agissant des perspectives du groupe pour l'ensemble de l'exercice 2015, Trigano, sans fournir d'objectifs chiffrés, annonce vouloir poursuivre cependant ses efforts d'adaptation de ses moyens pour rendre l'entreprise plus compétitive et plus réactive en vue de renforcer ses parts de marché en Europe et de profiter au mieux des perspectives de sortie de crise.
Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).
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