Trigano (+0,44% à 22,85 euros) perdait du terrain à la Bourse de Paris après avoir pourtant fait état d'un chiffre d'affaires en progression de 8,6% à 221,6 millions d'euros pour le compte du premier trimestre de son exercice 2014/2015. Dans le détail, les ventes de véhicules de loisirs (soit 87% du chiffre d'affaires total) se sont appréciées de 8,5% à 193,5 millions, tandis que celles des équipements de loisirs ont progressé, quasiment dans les mêmes proportions, de 9% à 28,1 millions d'euros.
De leur côté, les ventes de camping-cars ont poursuivi leur marche en avant sur la période et ont affiché une croissance de 10,1%. En revanche, les ventes de caravanes ont marqué le pas (-3,1%), pénalisées par la conjoncture économique morose.
Les ventes de remorques sont restées, pour leur part, bien orientées et ont affiché une progression de 3,8% au premier trimestre.
En outre, le carnet de commandes, alimenté par le succès des nouvelles gammes de véhicules et par la reconstitution des stocks des distributeurs, se situe à un bon niveau, assure Trigano.
S'agissant des perspectives pour l'exercice en cours, le groupe de loisirs a annoncé, sans pour autant fournir d'objectifs chiffrés, que la progression attendue de l'activité et les effets des opérations de restructuration mises en oeuvre au cours de l'exercice précédent laissent entrevoir une amélioration sensible de la rentabilité.
Enfin, la reprise des actifs de la société Autocaravans Rimor, encore soumise à l'autorisation des tribunaux italiens devrait permettre de renforcer l'offre sur le segment des camping-cars « low cost » où Trigano est actuellement sous-représenté.
Un dernier point mis en exergue par Société Générale qui se montrera particulièrement vigilante sur cette question. En effet, si le broker reste pour l'instant à l'Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 28 euros, il estime que ce dernier pourrait être revu à la baisse si les nouvelles acquisitions, dont Rimor, s'avéraient trop chères ou difficiles à intégrer.
Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).