Oddo a maintenu mardi sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 12,9 euros sur le voyagiste allemand TUI, qui a dévoilé ce matin des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.
Le numéro un mondial du voyage a fait état d'un bénéfice sous-jacent avant intérêts, impôt et amortissements (Ebita) courant de l'ordre de 101 millions d'euros pour son troisième trimestre, là où le bureau d'études parisien ne prévoyait que 84 millions d'euros.
Dans sa note, Oddo fait remarquer que l'activité de tour opérateur du groupe a continué de souffrir de l'incertitude liée au Brexit et d'une situation de surcapacité en Espagne.
Toutefois, l'activité d'hôtellerie et de croisière s'est, elle, révélée bien plus robuste, fait valoir l'intermédiaire, à la faveur notamment d'un très bonne dynamique en Turquie.
Alors que le cours de l'action accuse un repli de plus de 25% depuis le début de l'année, Oddo met en avant un multiple de valorisation devenu 'particulièrement faible', le titre se traitant désormais sur la base d'un PER de 6,6x au titre de 2020.
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TUI AG est un groupe mondial de tourisme intégré basé en Allemagne. Il opère à travers les segments : Hôtels et centres de villégiature, Croisières et TUI Musement, trois régions : Nord, Centre et Ouest, et tous les autres segments. Le secteur de l'hôtellerie et de la villégiature comprend toutes les marques d'hôtels et les sociétés hôtelières détenues par le groupe. Le secteur des croisières comprend la coentreprise TUI Cruises, qui exploite des navires de croisière sous les marques Mein Schiff et Hapag-Lloyd Cruises, et Marella Cruises. Le segment TUI Musement fournit des services locaux dans ses destinations de vacances. Le segment de la région Nord comprend les activités de voyagiste et les compagnies aériennes du Groupe au Royaume-Uni, en Irlande et dans les pays nordiques. Le segment de la région centrale comprend les voyagistes et les compagnies aériennes en Allemagne et les activités de voyagiste en Autriche, en Pologne et en Suisse. Le segment de la région occidentale comprend les voyagistes et les compagnies aériennes en Belgique, aux Pays-Bas et en France. Le segment "Tous les autres segments" regroupe toutes les autres activités.