CM-CIC a relevé son objectif de cours de 36 euros à 41 euros et confirmé sa recommandation Neutre sur Ubisoft après son AG. Le bureau d’études a pris en compte dans sa valorisation la progression des pairs américains de l’éditeur français de jeux vidéo. Après l’abstention de Vivendi sur toutes les résolutions, il souligne que la situation reste bloquée, et qu’Ubisoft est handicapé pour rémunérer ses talents. Le broker ne pense pas que Vivendi lancera une OPA hostile compte tenu de la taille d’Ubisoft et de son propre endettement après l’acquisition d’Havas (2 fois l’Ebitda).
A 24,5 fois l'Ebit, Ubisoft bénéficie d'une prime par rapport à Activision (21,2) et à EA (18,8), fait-il en outre remarquer.
Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).