Oddo BHF a abaissé son objectif de cours de 80 euros à 75 euros et confirmé sa recommandation Neutre sur Ubisoft. Le bureau d’études a été déçu par les perspectives du nouvel exercice. Le résultat opérationnel courant est attendu en progression de seulement 8% à 480 millions d’euros, un niveau 4% en deçà de ses attentes (500 millions d’euros) et 9% en deçà du consensus (528 millions d’euros).
Sa prudence actuelle sur la valeur repose néanmoins sur un risque de déception sur les objectifs de l'exercice 2020, par rapport au consensus, du fait d'une base de comparaison jugée très élevée, d'autant que le groupe présente des multiples de valorisation plus élevés que ses comparables américains.
Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).