Invest Securities maintient son opinion 'achat' sur Valeo et remonte son objectif de cours de 37 à 38 euros, estimant que la chute du titre vers 33 euros (-7,4%) offre un point d'entrée attractif sur la valeur.
'Après le retour de la croissance organique, et c'est une exception dans le secteur au troisième trimestre 2019 (+6%), cette journée investisseurs a réaffirmé les perspectives 2022 de Valeo dans un contexte de marché automobile incertain en 2020', note l'analyste.
Si les guidances 2022 sont rassurantes sur la croissance et plus élevées qu'attendu sur la marge d'EBITDA, le décalage de la montée en puissance de Valeo Siemens Automotive impacte modérément ses BNA 2020/21, ajustés de respectivement -5% et -6%.
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).