Selon une source de marché, CM-CIC Securities a confirmé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 69 euros sur Vallourec. Le bureau d'études note que l'activité de forage pétrolier aux Etats-Unis reste particulièrement élevée. Le groupe français n'en profite pas encore pleinement, puisque sa nouvelle usine de tubes de petit diamètre en construction aux Etats-Unus ne démarrera sa production commerciale qu'au second semestre 2012, et devrait avoir une contribution positive au résultat à partir de 2013.
Par ailleurs, les exportations à partir des usines européennes, si leur rentabilité devait s'améliorer avec la parité euro-dollar plus favorable actuellement, devraient générer une marge encore inférieure à la moyenne du groupe.
Au Brésil, le démarrage de la nouvelle usine se poursuit, et sa contribution deviendra positive courant 2013.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
Par La Rédaction
