Credit Suisse a révisé sa recommandation de "Surperformance" à "Neutre" sur Vallourec, avec un objectif de cours de 40 euros (vs 50 euros), au lendemain du profit warning émis par le fabricant français de tubes sans soudure en acier. L'analyste helvète a, en conséquence de cet avertissement, revu à la baisse son estimation d'Ebitda pour 2014 de 985 à 832 millions d'euros. Il souligne par ailleurs que Vallourec a émis quatre avertissements majeurs sur résultats ces dernières années, dont deux au cours des neuf derniers mois. Il dit enfin ne pas voir de catalyseur à court terme pour le titre.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
