Société Générale a réduit son objectif de cours de 39 à 38 euros sur Vallourec, tout en reconduisant son opinion Vendre. Le courtier anticipe un chiffre d'affaires (publié le 26 février prochain) du quatrième trimestre de 1,526 milliard d'euros, en progression de 4% en glissement annuel. Il escompte en outre un Ebitda en hausse de 5% à 246 millions d'euros et un résultat net de 69 millions d'euros, stable sur un an.

L'effet positif de la montée en puissance des nouvelles usines du groupe et la solide dynamique au Moyen-Orient devraient être partiellement contrebalancés par la réduction temporaire de la demande de tubes OCTG de la part de Petrobras, un mix moins favorable outre-Atlantique et la faiblesse du dollar.

D'une façon générale, Société Générale attend un début d'année faible, alors que les autorités américaines pourraient prendre des dispositions antidumping contre neuf pays exportateurs mi-février.