Goldman Sachs a réitéré vendredi sa recommandation d'achat fort ('conviction buy') sur Vallourec et relevé son objectif de cours à 12 mois de 188 à 219 euros après la publication, en début de semaine, des résultats annuels du fabricant français de tubes sans soudure.
'Les commentaires encourageants faits pendant la présentation sur le niveau probable de rentabilité du 1er semestre 2010, quelque part entre les Ebitda de 3ème et de 4ème trimestre (174 et 229 millions d'euros respectivement), ainsi que de meilleures perspectives sur le marché américain du forage onshore nous amènent à relever à 776 millions d'euros notre prévisions de résultat pour l'exercice 2010', explique-t-il.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).