VALLOUREC : Oddo à l'achat, ajuste son objectif de cours
Le 22 mai 2018 à 10:53
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Oddo annonce ce jour confirmer son conseil à l'achat sur le titre Vallourec et ajuster son objectif de cours à 8 euros (contre 8,5 euros).
'Suite à un Analyst Meeting, nous retiendrons globalement un message prudent mais positif de la part du management qui confirme une amélioration séquentielle des performances du groupe. L'histoire de la recovery se poursuit et le titre doit toujours s'apprécier dans une optique de moyen terme avec une génération positive de FCF (Free Cash-Flow) à compter de 2020', estime le broker.
Pour rappel, Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires lors du dernier trimestre de 862 millions d'euros, en hausse de 10,1 % par rapport aux trois premiers mois de l'année 2017. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires s'est inscrit en hausse de 22,1%.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (91,1%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (73,3%), industries mécanique, automobile et de la construction (22,8%) et énergie électrique (3,9%) ;
- exploitations minière et forestière (4,8%) ;
- autres (4,1%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (13%), Amérique du Nord (44,9%), Amérique du Sud (18,3%), Moyen Orient (9,3%), Asie (8,3%) et autres (6,2%).