Oddo Securities a abaissé ce matin son conseil sur le titre du groupe sidérurgique Vallourec de “achat” à “neutre”. L' objectif de cours associé au conseil est réduit de 73 à 65 euros. En Bourse de Paris, l'action Vallourec gagne près de 3% à 47,9 euros.
Selon les analystes, le titre du spécialiste des tubes sans soudure destinés pour moitié à l'industrie pétro-gazière recèle “un vrai levier en 2013. Dans l'attente, plus de prudence” s'impose.
En effet, Vallourec risque, au vu du contexte incertain qui s'annonce, de connaître une dégradation de ses marchés extérieurs au segment énergétique (tubes pour l'extraction pétro-gazière, les centrales électriques, etc), comme ceux de la construction mécanique. De plus, le “le mix (s'annonce) moins favorable avec la montée en puissance des sites brésiliens et américains.”
Les prévisions d'excédent brut d'exploitation (EBITDA) d'Oddo pour 2011 et 2012 ont donc été abaissées de 2% et 4%. La marge correspondante devrait donc rester stable cette année comme l'année prochaine à 18,5%, avant de s'améliorer en 2013.
Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).