Oddo a maintenu son conseil 'neutre' avec un objectif de cours de 20 euros sur Vallourec, au lendemain de la publication de comptes trimestriels sous les attentes.
L'Ebitda a ainsi chuté de 73% à 53 millions d'euros, contre 99 millions escomptés. D'une façon générale, les comptes ont été largement pénalisés d'une part par un recul marqué des volumes (-25%) et d'autre part par un mix dégradé, avec une baisse sensible des livraisons en EAMEA.
Le broker déplore l'absence de perspectives d'amélioration à court terme, alors que le leader mondial des solutions tubulaires premium déploie son programme de réduction de coûts. Il considère que ses estimations pourraient être encore trop ambitieuses et juge le consensus trop optimiste.
Copyright (c) 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
