UBS maintient l′achat et porte son objectif de cours de 520 euros à 620 euros sur Vallourec. L′augmentation des prix des tubes sans soudure escomptée cette année amène l′analyste à revoir favorablement ses prévisions de résultats. Il attend désormais une hausse de 8% du chiffre d′affaires, 26% de la marge d′exploitation à 26% et relève son estimation de bénéfice par action de 16%. UBS indique que la valorisation du titre est attractive, il se traite avec une décote de 9% par rapport à Sumitomo Metals et de 65% par rapport à Tenaris.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
Par La Rédaction
