UBS dégrade sa recommandation sur Vallourec de 'neutre' à 'vente' et ramène son objectif de cours de 2,40 à 1,90 euro, ce qui représente un potentiel de baisse de 31% pour l'action du fabricant français de tubes sans soudures.
Dans sa note de recherche, l'intermédiaire financier met en avant 'des perspectives sombres pour les dépenses d'investissement sur terre ferme aux Etats-Unis au second semestre, ainsi qu'un bilan hautement endetté'.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).