UBS rehausse son objectif de cours de 82 à 85 euros sur Vallourec avec une position 'neutre' maintenue, avant les résultats trimestriels du fabricant français de tubes sans soudures, attendus le 30 juillet au soir.
Le bureau d'études anticipe un chiffre d'affaires de 1 004 millions d'euros et un EBITDA de 204 millions au deuxième trimestre.
' Grâce à un effet différé des prix du fait du carnet de commandes existant, la marge d'EBITDA devrait diminuer significativement mais se maintenir à un niveau satisfaisant ' estime l'analyste, qui vise une marge de 20,3% contre 26,6% au deuxième trimestre.
UBS s'attend à un effet mix prix négatif de 3% sur l'exercice 2009 et de 9,8% sur 2010. Pour ces deux exercices, il réduit ses estimations de bénéfice par action 27% pour 2009 et de 22% pour 2010.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).