VALLOUREC : Morgan Stanley abaisse son objectif de cours
Le 11 octobre 2019 à 16:15
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Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours sur Vallourec de 3,4 à 2,5 euros tout en réitérant sa recommandation Sous-pondérer dans l'attente des résultats du trimestre. Le broker table sur un Ebitda de 73 millions d'euros alors que le consensus vise 76 millions. La prudence du bureau d'études est motivée par la faiblesse persistante de l'activité onshore en Amérique du Nord. La région ne devrait que peu contribuer à la performance du groupe, estime l’analyste.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
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