VALLOUREC : Oddo BHF confirme sa recommandation d'Achat
Le 26 février 2019 à 11:04
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Oddo BHF a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 3,60 euros sur Vallourec à la suite d'un roadshow avec le management. Le broker a distingué "un alignement des planètes au service du free cash flow". La conviction du broker sur l'"Equity story" est confortée.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
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