VALNEVA : une biotech au fort potentiel

Valneva a annoncé ce matin le succès de son augmentation de capital de 40,2 millions d'euros. Comme prévu, le Fonds Stratégique d'Investissement (FSI) a acquis à cette occasion 10,1% du capital de cette société, née en décembre dernier et issue du rapprochement du groupe de biotechnologie français Vivalis avec son homologue autrichien Intercell. En Bourse, le titre progresse de 0,93% à 3,25 euros. Une hausse qui ne saurait faire oublier le parcours chaotique de la valeur depuis le début de l'année.

La capitalisation de Valneva a en effet fondu de moitié depuis l'annonce de cette augmentation de capital, faite à l'occasion de la fusion. Estimant que cette opération faisait peser un risque de dilution, des actionnaires ont préféré sortir d'un titre qui cotait à l'époque plus de 7 euros.

L'opération présentée le 13 juin s'est en effet avérée fortement dilutive avec la création de plus de 15 millions de nouvelles actions représentant 38,5% du capital social de Valneva à cette date. La décote offerte était par ailleurs significative avec un prix de souscription inférieur de 42,5% au cours de clôture de l'action le 11 juin.

Désormais, Valneva, contrôlée à 21,7% par le groupe Grimaud, dispose des moyens d'accélérer la commercialisation de son vaccin contre l'encéphalite japonaise Ixario (de 35 000 à 55 000 cas annuels). Le groupe peut également poursuivre le développement du portefeuille de vaccins en phase expérimental hérité d'Intercell (grippe H1N1, diverses infections nosocomiales, maladie de Lyme).

Concernant ses perspectives 2013, Valneva table sur un chiffre d'affaires de l'ordre de 35 millions d'euros. Plus optimiste, Portzamparc vise cette année un chiffre d'affaires de 37,5 millions et de 66,2 millions en 2014. Soulignant le potentiel de rebond du titre, le broker recommande d'Acheter Valneva, avec un objectif de cours de 7 euros.