Oddo relève sa recommandation sur Veolia à 'achat' et son objectif de cours de 17 à 21,5 euros, jugeant que 'la croissance du premier trimestre n'est pas tout à fait extrapolable, mais permet de crédibiliser les objectifs de croissance organique de 3%'.
'Au cours des prochains trimestres, Veolia va bénéficier d'une baisse marquée des éléments one off négatifs ce qui devrait permettre d'observer une accélération des résultats à partir du second semestre 2017', estime l'analyste.
Considérant que 'la croissance Top line attendue à 3% en 2017 nourrit la hausse des résultats', le bureau d'études a révisé ses estimations de 5,7% en moyenne sur les BPA 2017-19 et de 1,7% en moyenne sur le CA.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).
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