VEOLIA : 'bonne publication 9 mois', Oddo reste à l'achat
Le 08 novembre 2018 à 10:56
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Saluant une 'bonne publication 9 mois' et 'un message rassurant' pour les mois en cours et à venir, l'analyste Oddo BHF annonce ce matin maintenir sa recommandation achat sur le titre Veolia.
Oddo BHF retient ainsi d'un échange avec le groupe trois messages principaux. Tout d'abord, 'la capacité usuelle de Veolia à inverser intégralement la variation du besoin en fonds de roulement sur le quatrième trimestre pour alimenter le cash-flow libre'. Ensuite, un objectif de réduction de la dette. Enfin, une nouvelle trajectoire de réduction des coûts : 'Le groupe s'attend à atteindre un montant annuel de 200 ME de 2019 à 2021. Nous avions avancé un montant compris entre 100 et 150 ME.'
Oddo BHF confirme par ailleurs son objectif de cours de 30 euros, témoignant d'un potentiel de hausse de 63%.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).