Vilmorin (-4,79% à 55,60 euros) figure parmi les principaux replis du marché SRD au lendemain de l’annonce de ses résultats semestriels. Ceux-ci sont pourtant ressortis globalement en ligne avec les attentes de Gilbert Dupont et d’Oddo BHF. Ainsi, le producteurs de semences a publié une perte nette, part du groupe, de 39,2 millions d’euros sur la période contre -37,3 millions un an plus tôt. Le groupe enregistre traditionnellement une perte sur cette première partie de l’année, qui ne représente qu'environ un tiers des ventes annuelles.

L'Ebitda est, lui, passé de 55,7 millions à 62,4 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 460,40 millions, quasi-stable en données publiées. Ce dernier a cependant progressé sur une base comparable.

Les perspectives de Vilmorin ont été réaffirmées. Il anticipe une progression du chiffre d'affaires consolidé de 2 % à 3 % à données comparables, et à un taux de marge opérationnelle courante en progression de 0,5 à 1 point.

Par ailleurs, en retraitant le profit de revalorisation lié à la réorganisation des activités internationales de Seed Co, Vilmorin anticipe une contribution des sociétés mises en équivalence en retrait par rapport à celle de 2017-2018, du fait de l'évolution de l'activité commerciale d'AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures) et en dépit de la bonne performance attendue de Seed Co (Afrique. Grandes Cultures).

Parmi les analystes, LCM signale la forte dégradation du bilan avec un gearing qui s'établit à fin décembre à 98,3% (+16points), en raison des acquisitions mais aussi d'une forte hausse du besoin en fonds de roulement de 60 millions d'euros sur la période.