VINCI : Bank of America Merrill Lynch relève son objectif
Le 05 août 2019 à 15:49
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Bank of America Merrill Lynch a relevé lundi ses prévisions de bénéfices pour Vinci, jugeant le groupe bien parti pour une 'solide' croissance de ses résultats au second semestre.
Dans une note, la banque d'affaires américaine explique que les chiffres du trafic autoroutier et les perspectives d'activité de ses aéroports justifient une recommandation favorable sur le titre.
Dans ce contexte, le broker - qui rehausse son objectif de cours de 100 à 101 euros avec une recommandation maintenue à l'achat - continue de faire de Vinci l'un de ses titres préférés au sein du secteur européen des infrastructures.
Pour BofA-ML, la valorisation boursière du groupe ne reflète pas ses 'solides' fondamentaux.
'Nous pensons toujours que la valorisation de Vinci ne reflète pas une dynamique de résultats en pleine amélioration, un profil de résultats défensif et de haute qualité (...) ainsi qu'un solide bilan en termes d'exécution dans l'énergie et la construction de routes (...) dont la volatilité des marges bénéficiaires s'est révélée particulièrement limitée ces 15 dernières années', conclut la firme de courtage.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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