RBC a relevé son opinion de Performance en ligne à Surperformance et maintenu son objectif de cours à 107 euros sur Vinci. La banque souligne que les exploitants de routes à péages sont moins exposés au risque Covid-19 que les aéroports. La maison d'études pense qu'il pourrait notamment y avoir un transfert du trafic aérien vers le trafic routier, les voyageurs pouvant se sentir plus en sécurité lorsqu'ils se déplacent en voiture que par voie aérienne. Le broker indique que bien que le géant du BTP soit exposé aux aéroports il l'est moins que ses pairs.
Le courtier ajoute qu'il apprécie le management de Vinci qu'il considère comme la meilleure de sa catégorie, notamment de par sa capacité à réinvestir des liquidités et à créer des rendements pour les actionnaires.
RBC anticipe une croissance à deux chiffres du rendement des actionnaires au cours des 3 à 5 prochaines années.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).