VINCI : UBS revoit à la baisse son objectif de cours
Le 01 avril 2020 à 14:54
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UBS abaisse son objectif de cours de 96 à 89 euros et réitère sa recommandation d'Achat sur Vinci. La banque souligne que la situation autour de la pandémie de Covid-19 s'est intensifiée depuis la dernière révision (à la baisse) de ses prévisions il y a deux semaines. Le courtier précise que cette situation aura un impact sur tous les secteurs d'activité du spécialiste de la construction et des concessions. Le broker pense néanmoins que les fondamentaux à long terme restent positifs. Il ajoute qu'il estime que la valorisation du titre est intéressante.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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